BofA gümüşün aşırı değerli olduğunu söylüyor, ancak perakende talep fiyatı 170 dolara çıkarabilir
Investing.com — Gümüş son aylarda keskin bir şekilde yükseldi. Fiyatlar, daha önce aylar hatta yıllar süren kazançları günler içinde elde etti. Analistler bu hareketi “olağandışı derecede güçlü” olarak tanımlıyor.
Gümüş Vadeli İşlemleri yılbaşından bu yana %25’in üzerinde artış gösterdi. Bu durum benzeri görülmemiş bir yükseliş. Bu rallinin önemli bir yönü, perakende katılımın artan rolü. Bu özellik, gümüşü diğer değerli metallerden ve daha geniş emtia piyasalarından ayırıyor.
Gümüşteki ralli ’beklenenden daha güçlü’
Bank of America emtia stratejisti Michael Widmer, rallinin beklentileri aştığını söyledi. Bu durum, metale karşı zaten olumlu bir tutum sergileyen bir kurum için bile geçerli.
Widmer şöyle yazdı: “2026’ya girerken gümüş konusunda olumluyduk, ancak son dönemdeki üstel ralli beklediğimizden daha güçlü oldu.”
Widmer, bu yükselişin gerçekleşen volatilitedeki keskin artışla birlikte geldiğini belirtti. Ayrıca bu tür hareketlerin “genellikle düzeltmelerle sonuçlandığını, ancak bu sefer düşüşlerin sığ kaldığını” ekledi.
Rallinin önemli bir özelliği, fiyatları yükselten yatırımcıların değişen kompozisyonu. Widmer, net ticari olmayan vadeli işlem pozisyonlarındaki düşüşe dikkat çekti. Bu durum, geleneksel spekülatif pozisyonlardan ziyade perakende alıcıların artan etkisini gösteriyor.
Bank of America’ya göre, bu yatırımcılar genellikle fiat para birimleriyle ilgili endişelerden motive oluyor. Ayrıca “gümüşü ’gerçek para’ ve sistemik riske karşı bir koruma olarak çerçeveleyen meme odaklı anlatımlara” çekiliyorlar.
Widmer, rallinin gücünü kabul ederken, fiyatların temel göstergelerle haklı çıkarılabilecek seviyelerin çok ötesine geçtiği konusunda uyardı.
Widmer şöyle dedi: “Temel olarak haklı gösterilebilecek bir gümüş fiyatının şu anda 60 dolar/ons civarında olduğunu tahmin ediyoruz ve daha şiddetli fiyat dalgalanmaları konusunda endişeliyiz.” Buna rağmen banka, belirli koşullar altında çok daha yüksek fiyatların potansiyelini göz ardı etmiyor.
Sırada 170 dolar/ons mu var?
Tarihsel olarak, gümüş fiyatları ABD doları, küresel sanayi üretimi ve ETF girişleriyle açıklanmıştır. Widmer, perakende yatırımcılar 2025’in üçüncü çeyreğinde görülen hızla pozisyonlarını artırmaya devam ederse, gümüşün çok daha fazla yükselebileceğini söyledi.
Widmer şöyle yazdı: “Perakende yatırımcılar aynı hızda pozisyonlarını artırmaya devam ederse, gümüşün önümüzdeki iki yıl içinde 170 dolar/ons seviyesine yükselmesini haklı çıkarabiliriz.” Ancak bu senaryonun “zor bir hedef olduğunu ve mutlaka temel senaryomuz olmadığını” vurguladı.
Widmer şunları ekledi: “Bu durum, perakende akışların piyasa üzerindeki güçlü etkisini vurguluyor.”
Fiyat momentumunun ötesinde, Bank of America gümüşün daha geniş parasal endişelere karşı bir koruma olarak yenilenen rolünü vurguladı. Fiat para birimleri konusundaki kalıcı endişeler, kripto paraların ve stabil coinlerin yükselişi ve geleneksel bankacılık sistemlerindeki potansiyel aksamalar, “gümüşün somut, dijital olmayan bir değer deposu olarak çekiciliğinin perakende yatırımcılar için güçlü kalmaya devam ettiğini” gösteriyor. Widmer böyle sonuçlandırdı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
